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源达研究报告:中秋国庆假期国内出行旅游市场恢复,9月PMI重返扩张区间

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源达研究报告:中秋国庆假期国内出行旅游市场恢复,9月PMI重返扩张区间

中秋国庆假期国内出行旅游市场恢复,9月PMI重返扩张区间

主要内容

  • 国内市场

中秋、国庆假期数据:根据文化和旅游部数据中心的测算,2023年中秋节、国庆节假期共8天,国内旅游出游人数8.26亿人次,按可比口径同比增长71.3%,按可比口径较2019年增长4.1%;实现国内旅游收入7534.3亿元,按可比口径同比增长129.5%,按可比口径较2019年增长1.5%。根据数据可计算,2023年中秋国庆假期国内旅游出游日均1.03亿人次,恢复至2019年92.42%水平,日均旅游收入941.75亿元,恢复至2019年101.46%水平,单人次旅游消费912.11元,恢复至2019年109.78%水平。双节假期期间,国内旅游出游人次、旅游收入及单人次消费均较疫情前水平有所增长,市场修复明显。

经济数据:9月30日,国家统计局公布9月制造业采购经理指数为50.2%,比上月上升0.5个百分点,重返扩张区间。近几月,PMI持续回升,9月数据升至50%以上,表明近期经济景气持续好转。

  • 国际市场
  1. 国际市场表现回顾:中秋、国庆假期期间,国际市场权益指数大多出现下跌,其中日经225跌幅最大为2.71%,纳斯达克指数上涨1.60%。分地区来看,美国权益市场指数表现相对较为强劲。商品价格均出现回落,其中,WTI原油期货价格下跌幅度最大为8.77%,COMEX黄金下跌1.02%。
  2. 重要资讯:1.)2023年10月6日,美国劳工部公布美国9月就业等数据。美国2023年9月新增非农就业33.6万人,高于市场预期17万人及前值22.7万人。9月新增非农就业数据大幅超过市场预期,就业市场数据在一定程度上支持美联储继续加息以抑制通胀。2.)2023年9月29日,美国商务部经济分析局公布美国8月PCE通胀数据,8月PCE同比增长3.48%,高于前值3.4%,PCE通胀数据近两月出现小幅反弹,通胀依旧保持一定韧性。
  • 投资建议

建议关注:受益于假期旅游、消费、出行,中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块如:社会服务、食品饮料;景气度持续走强行业板块如:TMT;当前估值较低并有望修复的行业板块如:医药生物等的投资机会。

风险提示

市场短期波动风险;海外经济波动风险。

一、国内市场

  1. 1.国庆中秋假期市场数据汇总

旅游市场总量方面,根据文化和旅游部数据中心的测算,2023年中秋节、国庆节假期共8天,国内旅游出游人数8.26亿人次,按可比口径同比增长71.3%,按可比口径较2019年增长4.1%;实现国内旅游收入7534.3亿元,按可比口径同比增长129.5%,按可比口径较2019年增长1.5%。根据数据可计算,2023年中秋国庆假期国内旅游出游日均1.03亿人次,恢复至2019年92.42%水平,日均旅游收入941.75亿元,恢复至2019年101.46%水平,单人次旅游消费912.11元,恢复至2019年109.78%水平。

出行方面,根据中国国家铁路集团发布数据,自9月27日双节假期运输启动以来,截至10月6日,全国铁路累计发送旅客已超过1.6亿人次。今年中秋国庆假期运输启动早,客流量大,单日客流量在9月29日创出了超2000万人次的历史新高。其中,客流量占全国五分之一的国铁上海局,9月29日至10月6日,连续8天单日旅客发送量保持在300万人次以上,形成持续客流高峰。公路出行方面,据统计,中秋国庆假期,全国高速公路累计总流量达到4.87亿辆次。公路出行凸显“自驾游,行程长”特征。公路出行半径以500至800公里中长距离为主,同比2022年增长2至3倍。

消费方面,据商务部商务大数据监测,假期前七天,全国示范步行街客流量同比增长94.7%,36个大中城市重点商圈客流量同比增长164%。商务部重点监测零售企业粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长10%以上,汽车、化妆品销售额同比增长7%左右。一些电商平台新风空调、节能热水器、智能扫地机等产品销量同比增长1倍以上,部分家居卖场智能及定制家居产品热销。其中,餐饮消费方面,据商务部商务大数据监测,假期前七天,全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%。美团10月5日发布的“十一”黄金周消费数据显示,今年假期,全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%,迎近5年来的最旺“十一”假期。上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五。全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。据海口海关统计,中秋国庆假期前6天海口海关共监管离岛免税销售金额10.1亿元人民币,比2022年同期增长94.2%,免税购物人数13万人次,比2022年同期增长120%。

综合上述公布的多项数据来看,双节假期期间,国内旅游出游人次、旅游收入及消费均较疫情前水平有所增长,市场修复明显。

  1. 9月PMI数据

9月30日,国家统计局公布9月制造业采购经理指数为50.2%,比上月上升0.5个百分点,重返扩张区间。近几月,PMI持续回升,9月数据升至50%以上,表明近期经济景气持续好转。

图表 1:制造业PMI数据

从分类指数看,9月PMI分类指数中生产及供应商配送时间变化幅度相对加大,其中,生产指数为52.7%,比上月上升0.8个百分点,表明制造业生产扩张步伐有所加快,供应商配送时间指数为50.8%,比上月下降0.8个百分点,仍高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间加快。

图表 2:制造业PMI数据及部分分类指数

PMI数据相关项方面,新出口订单回升1.1%至47.8%,但进口回落1.3%至47.6%,出口近两月持续改善,但进口回落,表明内需依然存在一定压力。

图表 3:制造业PMI数据相关项:进出口

价格相关项方面,主要原材料购进价格回升至59.4%,出厂价格回升至53.5%,预计相应9月PPI数据出现一定幅度回升。

图表 4:制造业PMI数据相关项:价格

库存方面,产成品库存回落至46.7%,结合工业企业产成品存货同比数据,库存可能仍将保持地位水平。

图表 5:制造业PMI数据相关项:库存

  1. 二. 国际市场
  2. 国际市场表现回顾

图表 6:国际市场权益指数表现一览

证券简称

周涨跌幅

9月涨跌幅

年初至今

纳斯达克指数

1.6039

-5.8116

28.3272

标普500

0.4769

-4.8719

12.2151

道琼斯工业指数

-0.2982

-3.4975

0.7854

德国DAX

-1.0191

-3.5148

9.3811

法国CAC40

-1.0499

-2.4825

9.0580

英国富时100

-1.4918

2.2711

0.5749

恒生指数

-1.8174

-3.1139

-11.6040

韩国综合指数

-2.2855

-3.5677

7.7057

富时中国A50期货

-2.2940

-0.1585

-5.9233

日经225

-2.7088

-2.3352

18.7786

中秋、国庆假期期间,国际市场权益指数大多出现下跌,其中日经225跌幅最大为2.71%,纳斯达克指数上涨1.60%。分地区来看,美国权益市场指数表现强劲,欧洲市场主要权益指数下跌1%左右,亚太地区权益市场表现相对较差,恒生指数跌幅相对较小为1.82%。

中秋、国庆假期期间,新加坡富时中国A50期货价格前期下跌,后又持续回升。

图表 7:新加坡富时中国A50期货与上证50指数收盘价走势

图表 8:国际市场商品期货表现一览

证券简称

周涨跌幅

9月涨跌幅

年初至今

NYMEX WTI原油

-8.7694

8.5376

3.1772

LME铝

-4.4738

6.4085

-5.7191

COMEX白银

-3.0512

-9.7614

-9.4634

LME铜

-2.7266

-1.7513

-3.9059

COMEX黄金

-1.0235

-5.1529

1.1390

中秋、国庆假期期间,主要商品价格均出现回落,其中,WTI原油期货价格下跌幅度最大为8.77%,COMEX黄金下跌1.02%。

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