保险资管版ABS发展驶入快车道

日前，中国人寿集团实现首单股权保险资产支持计划产品近两年来，在简政放权，创新监管等配套政策的支持下，保险资产管理的资产支持计划取得了快速发展尤其是2022年，保险资产管理行业资产支持计划总发行规模超过3000亿元，创历史新高

业内人士表示，资产支持计划，即ABS的保险资产管理版，不仅可以盘活存量资产，助推经济结构和金融市场的转型发展，还有助于降低企业融资成本，调整债务结构，将迎来快速发展。

规模显著增长

作为保险资产管理行业资产支持计划发行和注册的平台，PICC资产登记交易系统有限公司的最新数据显示，2022年，保险资产管理机构资产支持计划共注册65只，规模首次突破3000亿元，较2021年的37只和1500亿元以上的规模，以及上年不足1000亿元的规模，均实现大幅增长。

值得一提的是，2022年，多家保险资产管理公司的资产支持计划发行实现了从0到1的突破例如，2022年6月和10月，光大资产和PICC资本分别发行并设立了公司的首个资产支持计划

基本资产有三种类型

作为一种新的融资工具，资产支持计划不仅可以盘活存量资产，助推经济结构和金融市场的转型发展，还有助于降低企业融资成本，调整债务结构PICC信用风险评估部颜表示，从宏观，中观，微观和政策角度看，预计资产支持计划将迎来快速发展

业内人士介绍，资产支持计划是保险资产管理机构开展的资产证券化业务，于2015年8月正式开通。

据中保协相关负责人介绍，资产支持计划的基础资产主要涉及债权，收益权和股权三类资产其中，债权包括金融及融资租赁债权，消费金融债权，企业应收账款债权，不良资产重组债权，保单质押贷款债权，信托贷款债权，保理债权等收益包括高速公路，供水供电的未来经营收益权，租金收益权，信托受益权，私募基金份额收益权等类别股权包括未上市公司的股权

资产支持计划数量和规模大幅增长，与简政放权，创新监管等配套政策密切相关在政策面不断发力的背景下，资产支持计划的发展逐渐进入快车道2019年6月，银监会发文设立资产支持计划，实行初始申报审批，后续产品注册制度，2021年9月，银监会发文明确资产支持计划将实行初始申报审批和后续注册制，注册制改为注册制分析人士认为，相关措施大大提高了发行效率，促进了资产支持计划的发展

青睐优质资产

最近几年来，除了资产支持计划，保险资金对其他另类投资的投资也在不断增加。

分析人士认为，保险资金进行另类投资有先天优势和后天积累一方面，保险资金的长期资金属性与另类投资项目的长期融资需求是一致的另一方面，保险资产管理机构从事长期资产配置多年，在另类投资业务方面积累了相对较强的专业管理能力和人才团队

2022年底，中国银行业和保险业监督管理委员会明确表示，将鼓励保险资产管理公司充分发挥其在另类投资方面的专长，创造长期优质资产。

国寿资产总裁助理赵辉认为，保险资产管理机构在推进高质量发展过程中，应适应新形势，着力增强自身投资能力，配置优质资产，着力构建现代产业体系，着力乡村振兴，着力绿色发展。

CPIC资产副总经理严玉华指出，未来另类投资将紧紧围绕国家政策导向，在重大基建项目，城镇化等方面进行布局，聚焦新能源，节能环保等新基建领域的融资需求。

相对于信用驱动，未来保险资金投资应该更加重视和加强资产驱动在股权，资产支持计划等替代产品的投资中，需要有效筛选，识别和获取受政策风险影响较小的具有长期，持续，稳定现金流入预期的基础资产，确保风险可控，投资安全赵辉说